بررسی تأثیر چرخه عمر شرکت بر هزینه سرمایه

شواهد حاکی از آن است که هزینه سرمایه در مسیر عمر شرکت، الگویی غیر خطی از خود نشان می­دهد. در این راستا هدف این پژوهش بررسی تأثیر چرخه عمر شرکت بر هزینه سرمایه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه پژوهش شامل 105 شرکت طی سال­های 1385 تا 1392 است. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی و از لحاظ هدف، کاربردی می­باشد. برای آزمون فرضیه­ها از تحلیل رگرسیون چند متغیره به روش داده­های ترکیبی و برای بررسی تفاوت معنی­داری میانگین هزینه سرمایه بین مراحل مختلف چرخه عمر از آزمون دو گروه مستقل استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می­دهد که چرخه عمر شرکت با معیار دیکنسون طی مراحل تولد و افول رابطه معنی­داری با هزینه سرمایه ندارند، و هزینه سرمایه طی مراحل رشد و بلوغ در مقایسه با مرحله رکودی به طور معنی­داری بیش تر است، و همچنین چرخه عمر با معیار دانگلو و همکارانش نشان می­دهد رابطه مثبت و معنی­داری بین چرخه عمر شرکت و هزینه سرمایه وجود دارد، بدین معنی که شرکت­ها در مراحل رشد و بلوغ نسبت به مراحل تولد و افول به طور معنی­داری هزینه سرمایه بیش تری دارند.